기업 투자자는 생명 과학 및 의료의 핵심 기둥으로 남아 있습니다.

2023년에 접어들면서 민간 벤처가 지원하는 생명과학 및 의료 환경은 의심할 여지 없이 빠르게 변화하고 가치 평가가 높았던 2021년의 모습과 느낌이 다를 것입니다. Silicon Valley Bank의 가장 최근 의료 투자 및 출구 보고서에 따르면 2022년은 여전히 ​​​​미국, 영국, 유럽연합(EU)의 헬스케어 기업에 대한 벤처 캐피탈 투자 기록으로는 두 번째로 큰 해입니다. 그러나 투자 달러는 2021년 정점에 비해 34% 감소했으며 공공 시장은 174개에 비해 민간 벤처 지원 의료 IPO가 31개에 불과해 이상할 정도로 조용했습니다.

참고: 투자 데이터에는 2022년 12월 16일 현재의 거래가 포함됩니다. 다른 부문과 중복되는 의료기술 거래는 의료기술 총계에는 포함되지 않지만 SVB Healthcare Investments and Exits Annual 2022 보고서의 의료기술별 분석에는 포함됩니다. 겹치는 부분을 포함하면 2022년 의료 기술 투자는 총 220억 달러입니다. 금융 데이터에는 미국, EU 및 영국의 벤처 지원 기업의 민간 금융이 포함됩니다. 파이낸싱 라운드 날짜는 추가 투자에 따라 변경될 수 있습니다.

출처: PitchBook 및 SVB 독점 데이터. 차트는 원래 SVB Healthcare Investments and Exits Annual 2022 보고서에 나타났습니다.

다음 단계의 자본을 확보하기 위해 어떤 이정표가 필요한지에 대한 긴 대화가 기업과 투자자에게 갑자기 일반화되었으며, 해당 자본이 어디에서 나올지에 대한 불확실성(벤처 캐피털, 기업, 크로스오버, 성장 자산 등)이 증가했습니다. . 이러한 변화하는 투자 환경 속에서 SVB는 벤처 의료 생태계와 투자자(이 경우 기업 투자자)가 무엇을 하고 느끼고 있는지에 대해 지속적으로 관심을 가져왔습니다. 이를 염두에 두고 우리는 최근 몇 년 동안 생명 과학 및 의료 생태계에서 기업의 역할과 기업이 현재 자금 조달 및 출구 환경에서 퍼즐의 중요한 부분이 되는 이유를 강조하려고 노력해 왔습니다.

출처: PitchBook 및 SVB 독점 데이터.

2018년부터 기업은 미국, EU, 영국 전역에서 3,500개 이상의 민간 벤처 지원 생명 과학 및 의료 거래에 참여했습니다.1 기업 거래 활동(및 규모)이 2021년에 최고조에 달했지만 2022년에도 여전히 기업 거래 건수는 2020년 가까웠습니다. 거시경제적 요인이 벤처 생태계 전반에 상당한 압박을 가하기 시작한 와중에도 수준(2021년 이전 기록)을 기록했습니다. 또한 우리의 데이터에 따르면 기업이 투자자로서 참여하면 M&A를 통해 기업이 퇴출될 가능성이 높아질 수 있습니다. 우리는 IPO 창이 거의 닫혀 있는 동안 M&A가 현재 금융 환경에서 기업에게 최고의 출구 전략이 될 것으로 예상합니다. 업계 일부에서는 작년에 다양한 수준의 불확실성과 시장 혼란이 닥치면서 벤처 생태계를 계속 지원하려는 기업의 의지와 능력에 의문을 제기했습니다. 그러나 기업 투자자들은 업계의 건전성에 대해 낙관적인 태도를 유지하고 있으며, 우리는 이들이 의료 혁신 생태계에 대한 장기적인 헌신을 보여주는 데이터 기반 증거를 확인했습니다.

투자:바이오제약은 a) 새로운 자산이나 플랫폼을 확보하기 위한 대형 제약회사와 생명공학 기술의 필요성을 증가시키는 임박한 특허 절벽, b) 무엇을 통해 건전한 수익을 얻을 수 있었는지에 따라 지난 5년 동안 헬스케어 분야에서 가장 높은 수준의 기업 참여를 지속적으로 끌어왔습니다. (최근까지) 점점 더 수용적인 IPO 및 M&A 시장이었습니다.

지난 5년 동안 기업 투자자들은 미국, EU, 영국 민간 VC가 지원하는 바이오제약 거래의 41%에 참여했습니다.2 외부 혁신에 대한 필요성은 줄어들지 않았지만, 기업이 지원하는 바이오제약 거래 수는 2021년 최고치에 비해 감소했습니다. (350개 거래)가 2022년 237개로 늘어나 기업 거래 활동이 2019년과 2020년 수준 사이가 됩니다. 이는 민간 바이오제약 부문 전반의 거래가 전반적으로 둔화되고 기업이 새로운 투자에 대한 더 높은 기준이 필요하다고 일화적으로 신호한 것과 일치합니다.

현재 상황 속에서 세포/유전자 치료, mRNA 접근 방식, 약물 발견/AI 등의 산업 발전과 함께 회사 설립이 급증함에 따라 기업들이 진정으로 새로운 과학을 찾아내는 데 극도로 집중하고 있다고 들었습니다. 2022년 거래 속도 둔화는 기업이 기존 포트폴리오에 더 많은 시간을 소비하고 가치 평가에 대한 신중함을 반영한 것일 수도 있습니다. 이는 기록적인 활동 수준에도 불구하고 2021년에 새로운 거래를 정당화하는 기업의 능력에 영향을 미쳤습니다. 경기 둔화에도 불구하고, 시장 역풍에도 불구하고 기업이 2022년 초기 및 후기 단계 혁신을 지원하는 데 의미 있는 역할을 했다는 증거는 많습니다. 기업은 바이오제약 분야의 2022년 종자/시리즈 A3 거래의 30% 미만에 참여했습니다(2021년 속도와 비슷하지만 2020년보다 약간 감소). 그들은 또한 2022년 세 가지 최대 종자/시리즈 A 거래인 Areteia Therapeutics(GV, Sanofi), Upstream Bio(Maruho Co.) 및 Affini-T 치료제(Alexandria, Leaps by Bayer)를 모두 주도하거나 참여했습니다.